Dow Jones-Gold-Ratio

Anfang Juni haben wir Ihnen das Gold-Silber-Ratio vorgestellt. Nun wissen Sie über das Ratio und dessen Vor- bzw. Nachteile Bescheid, welche Chancen es bietet und die Risiken die es beherbergt. Ein weiteres Ratio, welches oft in Betracht gezogen wird ist das Dow Jones-Gold-Ratio, salopp auch Dow-Gold-Ratio genannt.

Dow Gold Ratio berechnen

Das Ratio ist ein einfaches Instrument um zwei Werte in ein Verhältnis zueinander zu setzen. Was erfahren wir nun aus dem Dow Gold Ratio? Es teilt uns folgendes mit:

Wie viele Unzen Gold werden benötigt um 1 Indexwert (Dow Jones Industrial Average) kaufen zu können!

Das Dow Gold Ratio lässt sich also sehr einfach berechnen. Dazu wird einfach der aktuelle Dow Jones Industrial Average (DJIA) durch den aktuellen Goldkurs in US-Dollar dividiert. Steht nun z.B. der DJIA bei 15.000 Punkten und der Goldkurs liegt bei 1.250 USD so ergibt das Dow Gold Ratio 12 (15.000/1.250 = 12).

Historisches Dow-Gold-Ratio

Berechnet man das Dow-Gold-Ratio an irgendeinem Tag dann kommt eine nette Zahl heraus. Diese eine, alleinstehende Zahl sagt ohne Vergleich nichts aus. Um nun eine Entwicklung beobachten zu können ist ein Blick auf das historische Dow-Gold-Ratio notwendig. So erkennt man, dass im Februar 1933 und im Jänner 1980 Tiefpunkte erreicht wurden. Im Februar 1933 brach die Wirtschaft erneut ein. Der Dow Jones lag bei ungefähr 50 Punkten und der Goldpreis bei etwa 25 USD während im Jänner 1980 der Goldpreis auf seinen Höhepunkt von 559 USD auf 850 USD zusteuerte und der Dow lediglich bei 800 Punkten hielt. Ein Dow-Gold Ratio von 1 war 1980 erreicht. Der Goldpreis stürzte danach ins Bodenlose und die Aktien stiegen an bis zum Jahr 1999. Im Juni des Jahres 1999 stand das Dow-Gold-Ratio dann bei über 42. Wie wir aus der jüngsten Vergangenheit wissen kam es dann zu einem über 10 Jahre andauernden Bullenmarkt bei Gold. Wann wieder eine Änderung bevorsteht ist schwer zu sagen. Manche Analysten meinen bei einem Rato zwischen 1 – 3. Aus dem Chart lässt sich herauslesen dass Zyklen von einem Tief zu einem Hoch und wiederum zu einem Tief zwischen 15 und 30 Jahre dauern.

Schwachstellen des Dow/Gold Ratio

Einer der größten Schwachstellen des Dow/Gold Ratio ist der Dow Jones Index selbst. Der DJIA beinhaltet nur 30 Aktien von unzähligen an der New York Stock Exchange (New Yorker Börse) notierten Unternehmen. Welche Aktien ausgewählt werden unterliegt keinen festen Regeln sondern liegt im Ermessen der Verantwortlichen des Wall Street Journals. Die addierten Aktienkurse der einzelnen Unternehmen im DJIA gebrochen durch den Dow Divisor ergeben dann den Index. Es erfolgt keine Gewichtung anhand von Marktgröße innerhalb des Dow Jones. Börsengiganten wie Apple oder Google sind nicht im Dow Jones vertreten. Wie würde der Index mit diesen Unternehmen wohl ausgesehen haben bzw. sich in Zukunft entwickeln. Das Verhältnis zu Gold wär wohl um einiges anders. Ein anderes Problem ergibt sich bei der historischen Betrachtung des Ratios und dem daraus errechneten Durchschnitt. Das Dow/Gold Ratio ist z.B. vom Jahr 1800 bis heute erhältlich. Den DJIA gibt es aber erst seit 1884. So wurde einfach ein künstlicher Wert für die Jahre davor errechnet. Der Durchschnitt bei einer Betrachtung des Ratios von über 200 Jahren wurde somit künstlich gesenkt. Je nach Zeitraum der Betrachtung fällt also das durchschnittliche Dow/Gold Ratio völlig unterschiedlich aus.

Wofür das Dow Jones Gold Ratio also

Eine einseitige Veranlagungsstrategie erzeugt unnötiges, hohes Risiko. Das Dow Jones Gold Ratio soll also als Entscheidungsgrundlage dienen, wann es sinnvoll ist Gold zu verkaufen und Dow Jones Index-Zertifikate (Aktien) zu kaufen und umgekehrt. Je teurer nun Gold im Verhältnis zum DJIA ist, desto niedriger ist das Ratio. In der historischen Entwicklung ist ein fallendes Ratio immer ein Hinweis auf fallende Aktienkurse und einem steigenden Goldpreis sowie ein steigendes Ratio ein Hinweis auf steigende Aktienkurse und fallendem Goldpreis gewesen. Also ist bei einer niederen Ratio der Wechsel von Gold in Aktien und bei einem hohen von Aktien in Gold unter Umständen sinnvoll.

Wie sich das Dow Jones Gold Ratio in Zukunft entwickeln wird kann niemand vorhersagen, impliziert es doch, dass man den zukünftigen Goldpreis und den zukünftigen Punktestand des DJIA weiß. Es bleibt also nur die Möglichkeit einen gewissen Trend vorherzusehen und somit wie immer spannend.